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一、BD与投融资外资加码韩国生物制药:BlackRock/Lilly/Copernicus选择性增持K-Bio未来资产增持Olix至5.14%Kolon制药分拆新药研发部门成立TionX BioARIS报告:Abion核心管线技术转移将加速
二、临床与研发进展Samsung Bioepis向韩国食药处申请Keytruda生物类似药SB27上市许可Keytruda SC首次外部联合用药:Exelixis启动STELLAR-316 3期临床K-MediHub支持Embricks in-vivo CAR-T灵长类非临床验证
三、业绩与商业动态SK bioscience Q2营业亏损缩减58%,IDT Biologika改善带动一、BD与投融资1. 外资加码韩国生物制药:BlackRock/Lilly/Copernicus选择性增持K-Bio
全球资本正选择性加码韩国生物制药企业。据TheBioNews 8月11日报道,BlackRock、Lilly、Copernicus等外资机构近期持续增持已进入商业化阶段或拥有平台技术的韩国药企股份。
BlackRock增持三家韩国药企:Yuhan(柳韩洋行)从5.07%增至6.5%(8月10日披露,总持股478.5万股);Alteogen从4.98%增至5.03%(7月31日完成);HLB从3月的5.01%增至7月的7.15%,值得注意的是,在HLB收到FDA第三封CRL(完整回复信)后的7月10-30日间仍逆势买入85.6万股。
美国资产管理公司Copernicus持续增持Chong Kun Dang(钟根堂,CKD)至8.38%(去年11月首次申报5.02%),投资逻辑包括CKD向诺华授权的HDAC6抑制剂CKD-510交易总额达13.5亿美元,以及自主开发中的双特异性抗体抗癌候选物CKD-702。
Lilly(礼来)与L'Oreal(欧莱雅)采取更直接的战略投资方式:礼来对ABL Bio战略投资1500万美元(约220亿韩元),作为26.02亿美元技术授权合作(GrabBody-B脑血屏障穿梭平台)的一部分;欧莱雅风投基金BOLD联合Weiss Asset Management向OliX投资1100亿韩元(约5.9亿元人民币)。
值得关注的原因:KRX医疗保健指数从2月年内高点5677.89跌至7月低点3408.09,跌幅约40%。外资机构将行业信心恶化导致的过度下跌视为"低价买入"机会,聚焦于可期待全球销售特许权使用费收入、拥有后期管线或平台技术的企业。礼来直接股权投资比资产管理公司二级市场买入是更强的技术验证信号。2. 未来资产增持Olix至5.14%
未来资产运营公司8月10日披露,8月3日通过场内买入OliX(올릭스)6.19万股,合计持股比例从4.85%升至5.14%,总持股106.8万股,投资目的为"单纯投资"。
值得关注的原因:这是继欧莱雅风投1100亿韩元投资后,OliX再度获得国内外机构投资者增持,显示其RNAi平台在皮肤、毛发、肥胖代谢领域的技术价值持续获得资本市场认可。3. Kolon制药分拆新药研发部门成立TionX Bio
Kolon制药(코오롱제약,Kolon Pharmaceuticals)8月7日公告,将以人力分割方式分拆新药研发业务部门,新设公司名为TionX Bio(티온엑스바이오)。分割比例为Kolon制药46%:TionX Bio 54%,资本金分别为56.8亿韩元(约3070万元人民币)和66.5亿韩元(约3595万元人民币)。股东大会定于8月21日,分割登记预计10月2日完成。Kolon制药(코오롱제약):韩国Kolon集团旗下制药企业,成立于1967年,主营处方药、OTC药品及新药研发。官网:www.kolonpharm.co.kr
值得关注的原因:分拆旨在让新药研发业务独立运营、专业化推进,是韩国中型药企拆分研发管线以释放价值的典型案例。新公司TionX Bio将专注于研发和商业化运营。4. ARIS报告:Abion核心管线技术转移将加速
独立研究机构ARIS 8月11日发布Abion(에이비온)企业报告,预计其核心管线技术转移和全球合作将"正式加速",企业价值存在重估空间。
核心管线包括:ABN-202(iRAC平台):下一代免疫抗癌平台,将改良干扰素β(IFN-β)与抗体结合,不使用细胞毒素,兼具直接杀癌和激活肿瘤微环境免疫细胞的双重作用。临床前数据显示优于ADC的抗肿瘤效果和更低毒性,在ADC耐药模型中也有效。可应用于TROP2、EGFR、CLDN3、HER2等多种靶点。iRAC核心原创技术已于8月10日在美国完成专利注册ABN-401(巴瓦美替布):MET外显子14跳跃突变抑制剂,全球2期临床中,客观缓解率(ORR)55%,无进展生存期(PFS)8个月,缓解持续时间(DoR)19个月ABN-501:靶向Claudin-3(CLDN3)的抗体疗法,处于临床前阶段
ARIS指出,ABN-202已与多家全球大型制药公司进行讨论,GLP毒理试验后将推进学术发表和技术转移,因平台属性可能实现平台级授权。Abion(에이비온):韩国生物技术公司,专注靶向抗癌药物研发,管线涵盖MET抑制剂和下一代免疫抗癌平台iRAC。官网:www.abion.co.kr
值得关注的原因:iRAC平台作为区别于传统ADC的下一代免疫抗癌技术,美国专利注册完成后技术转移窗口正式打开。ARIS特别指出19个月的DoR是相较现有疗法具有竞争力的核心指标。二、临床与研发进展5. Samsung Bioepis向韩国食药处申请Keytruda生物类似药SB27上市许可
Samsung Bioepis(三星Bioepis)8月10日向韩国食药处(MFDS)提交了Keytruda(pembrolizumab,帕博利珠单抗,抗PD-1免疫检查点抑制剂)生物类似药SB27的上市许可申请,覆盖16个适应症,包括黑色素瘤、非小细胞肺癌、头颈癌等。
SB27的1期试验(163名患者,4个国家)和3期试验(555名患者,14个国家)均确认与原研药生物等效性。3期试验以治疗24周后的客观缓解率(ORR)为主要疗效终点,结果显示SB27与参比产品疗效等效,治疗相关不良事件发生率两组相似。
Keytruda去年全球销售额约317亿美元,是全球销量第一的药品。Samsung Bioepis目前在韩国市场销售11款生物类似药,SB27是7款在研候选药物之一。
值得关注的原因:此次申请标志着Keytruda生物类似药在韩国的监管竞赛正式开启。Keytruda原研药市场规模巨大,生物类似药的上市将对肿瘤治疗市场格局和患者用药可及性产生深远影响。6. Keytruda SC首次外部联合用药:Exelixis启动STELLAR-316 3期临床
美国Exelixis公司启动STELLAR-316 3期临床试验,评估其多靶点TKI抑制剂zanzalintinib(靶点涵盖MET、AXL、VEGFR等)联合Keytruda SC(帕博利珠单抗皮下注射剂型)治疗MRD阳性结直肠癌。这是Keytruda SC首次由非MSD的外部药企主导的联合用药临床。
试验设计:约600名2/3期MRD阳性(分子残留病灶阳性,即影像学无癌但血液ctDNA检测到肿瘤DNA)的MSS/MSI-low或pMMR结直肠癌患者,分为zanzalintinib+Keytruda SC联合组、zanzalintinib单药组、安慰剂组,主要终点为无病生存期(DFS)。
Keytruda SC采用韩国Alteogen的ALT-B4(重组人透明质酸酶)技术,将原静脉注射剂型转换为皮下注射。Keytruda SC二季度销售4.63亿美元(约6600亿韩元),上市3个季度以来表现超预期。
值得关注的原因:此前Keytruda SC的联合临床均由MSD主导(如与KRAS G12C抑制剂caldenrasib、mRNA癌症疫苗V940的联合),此次外部药企主动选择Keytruda SC作为联合伙伴,标志着SC剂型正从"IV替代"扩展为"独立联合用药平台"。对Alteogen而言,外部联合用药生态的扩大直接拓宽其特许权使用费收入基础。7. K-MediHub支持Embricks in-vivo CAR-T灵长类非临床验证
大邱庆北尖端医疗产业振兴财团(K-MediHub)为韩国生物平台企业Embricks的in-vivo CAR-T候选物质完成灵长类非临床技术服务,包括预备有效性评价和安全性评价。结果显示,在非人灵长类体内实现了高水平的CAR-T细胞生成率,验证了其in-vivo CAR-T技术的开发可行性和技术可靠性。
In-vivo CAR-T是将基因传递体直接注入体内,在体内生成CAR-T细胞,相比传统体外培养CAR-T可大幅简化制造流程、降低成本、缩短治疗准备时间,被视为下一代细胞治疗关键技术。Embricks(엠브릭스):韩国生物平台企业,专注开发下一代in-vivo CAR-T细胞治疗技术。
值得关注的原因:K-MediHub的灵长类非临床评价基础设施是韩国政府支持先进生物药研发的重要公共平台,此次验证为Embricks推进in-vivo CAR-T临床转化奠定了非临床数据基础。三、业绩与商业动态8. SK bioscience Q2营业亏损缩减58%,IDT Biologika改善带动
SK bioscience(SK生物科学)2026年Q2合并营收1557亿韩元(约8.4亿元人民币),同比下降3.8%;营业亏损157亿韩元(约8486万元人民币),同比缩减58%(去年同期亏损374亿韩元)。
亏损收窄主要得益于德国子公司IDT Biologika的CDMO业务改善:核心客户产量增加、人员优化、制造良率提升。Q2营收小幅下降因部分自研疫苗出货推迟至Q3。
上半年营收3243亿韩元(约17.5亿元人民币),同比增长2.5%;营业亏损603亿韩元(约3.3亿元人民币),因总部迁至松岛和研发支出增加而同比扩大。
下半年重点方向:扩大IDT全球CDMO业务(拓展北美、欧洲、亚洲新客户);增加国内外疫苗供应(流感疫苗SKYCellflu获UNICEF新合同、水痘疫苗SKYVaricella与哥伦比亚VECOL签署技术转让协议);推进与赛诺菲联合开发的21价肺炎球菌结合疫苗GBP410全球3期(目标明年下半年中期数据)。近期获韩国国家成长基金3000亿韩元(约16.2亿元人民币)超低利率长期融资,用于研发、商业化准备和生产设施升级。
值得关注的原因:IDT Biologika的改善验证了SK bioscience海外CDMO收购整合策略的初步成效。下半年疫苗出货恢复和GBP410临床进展将是关键催化剂,3000亿韩元融资为管线推进提供资金保障。